Khi chứng khoán phục hồi, doanh nghiệp đầu tư tài chính sẽ lãi kép. Trong ảnh: Nhà đầu tư tại sàn chứng khoán Rồng Việt. Ảnh: Hồng Thúy

Công nghiệp lỗ... vì trích dự phòng

Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Sacom (SAM) là doanh nghiệp chuyên sản xuất kinh doanh hàng dây cáp điện. Nhờ có nguồn vốn lớn, trong những năm qua SAM đầu tư vào nhiều công ty nên khi chứng khoán đi xuống thì phải trích dự phòng giá trị lớn gây thua lỗ.  Trong quý IV vừa qua, do chi phí tài chính trong quý lên tới hơn 83 tỉ đồng là nguyên nhân chính kéo lợi nhuận thuần và lợi nhuận sau thuế của SAM xuống, âm hơn 73 tỉ đồng. Tính chung cả năm 2011, ngành sản xuất chính vẫn có lãi nhưng vì phải trích dự phòng tài chính gần 298 tỉ đồng nên sau khi cấn trừ, SAM còn lỗ hơn 204 tỉ đồng.

Theo báo cáo tài chính, SAM có nguồn vốn chủ sở hữu 2.156 tỉ đồng nhưng đến nay chỉ nợ ngân hàng ngắn hạn (không có nợ dài hạn) xấp xỉ 130 tỉ đồng, tức nợ chỉ bằng 6%/vốn tự có, vì vậy tình hình tài chính của SAM rất lành mạnh. Các khoản đầu tư của SAM chủ yếu vào Tập đoàn Hòa Phát, Công ty Chứng khoán Sài Gòn, Quỹ Tầm Nhìn nên khá an toàn. Khi chứng khoán phục hồi, ngành nghề kinh doanh chính có lãi, các bất động sản ở TPHCM bán xong vì nợ ngân  hàng rất ít nên trong thời gian tới, cơ hội lãi kép của SAM sẽ rất lớn.

Bất động sản, chứng khoán lỗ nặng

Các công ty niêm yết trên sàn hầu hết đều tham gia đầu tư trong những năm trước nên khi giá cổ phiếu giảm mạnh thì theo quy định, doanh nghiệp phải trích dự phòng. Vì vậy, những đơn vị tham gia đầu tư mạnh đang bị lỗ lớn. Trong 8 doanh nghiệp thuộc Tập đoàn Sông Đà, có 7 đơn vị do hoạt động tài chính nên năm qua bị lỗ. Thậm chí, nhiều đơn vị kinh doanh bất động sản thuần như Công ty Đầu tư Kinh doanh nhà (ITC) năm qua ghi nhận lỗ khoảng 138 tỉ đồng, nhưng trong đó có 111 tỉ đồng trích dự phòng tài chính.

Giá cổ phiếu giảm mạnh, các công ty chuyên về chứng khoán càng lỗ nặng cũng vì trích dự phòng. Năm 2011, Công ty Chứng khoán Bảo Việt lỗ gần 312 tỉ đồng, Công ty Chứng khoán Hải Phòng lỗ 95 tỉ đồng. Công ty Chứng khoán VNDirect  trong quý  IV vừa qua do trích dự phòng nên vốn bị âm 72 tỉ đồng, mức lỗ này thấp hơn nhiều so với mức lỗ 260 tỉ đồng của cùng kỳ năm trước. Tính cả năm 2011, VNDirect  bị âm vốn gần 202 tỉ đồng.

Tuy nhiên, nhiều công ty đang giữ tiền mặt lớn nên trong thời kỳ chứng khoán chạm đáy, họ có thể mua cổ phiếu chờ lên để bán, do đó cơ hội lãi kép rất lớn. Các công ty như: Chứng khoán Kim Long còn 1.800 tỉ đồng, Công ty Chứng khoán VNDirect còn tiền và các khoản tương đương tiền 673 tỉ đồng…

Chuyên gia tài chính Huỳnh Anh Tuấn cho biết: “Các khoản trích dự phòng tài chính được coi như chi phí. Nó sẽ được hoàn trả khi giá cổ phiếu phục hồi lại mức cũ cuối năm 2010”. Do có cơ hội lãi kép nên khi thị trường phục hồi, nhiều nhà đầu tư sẽ tập trung mua các cổ phiếu tài chính, giá nhóm cổ phiếu này tăng mạnh. Chỉ trong 13 phiên giao dịch vừa qua, khi thị trường tăng điểm, các cổ phiếu tài chính đều đã tăng giá từ 25% - 30%, nhờ đó những người đầu tư vào nhóm cổ phiếu này thu lãi khá. Trong tương lai gần, khi nền kinh tế ổn định, chứng khoán phục hồi thì cơ hội lãi kép, lãi lớn của nhóm doanh nghiệp tài chính là rất lớn.