Theo HSBC, lạm phát toàn phần giảm đã tạo cơ hội cho NH Nhà nước hạ lãi suất chính sách. Việc hạ lãi suất phản ánh những nỗ lực của NH Nhà nước để hỗ trợ nền kinh tế dù có thể chỉ mang lại hiệu quả về mặt tâm lý hơn là thực tế.
Lạm phát tháng 3 giảm đã tạo cơ hội cho NH Nhà nước bật tín hiệu cho các doanh nghiệp về nỗ lực kích cầu nội địa. Việc cắt giảm lãi suất góp phần giải quyết vấn đề lãi suất cho vay cao.
Đối với vấn đề nợ xấu, Chính phủ đã công bố kế hoạch thành lập công ty quản lý tài sản (AMC) vào cuối tháng 3 với mục đích giải quyết nợ xấu. AMC có thể có số vốn ban đầu là 4,78 tỉ USD để mua các khoản nợ xấu trong hệ thống từ các tổ chức tín dụng thông qua phát hành chứng khoán. Công ty này ước khoảng 11,2 tỉ USD dựa trên số liệu nợ xấu 8,6% của NH Nhà nước.
“Cả AMC lẫn việc hạ lãi suất sẽ chỉ mang lại hiệu quả về mặt tâm lý nhưng không tác động đáng kể đến nhu cầu nội địa” - HSBC nhận xét.
Lạm phát tháng 3 giảm đáng kể nhờ vào giá lương thực thực phẩm giảm nhưng lạm phát cơ bản vẫn còn tăng. Trong 3 tháng tới, lạm phát toàn phần có thể tăng tới 7%. Thêm nữa, khi nhu cầu nội địa đang có dấu hiệu hồi phục, dòng vốn FDI vào Việt Nam tăng trưởng tốt, doanh thu bán lẻ tăng… khiến áp lực lạm phát đang trên đà tăng.
Vì vậy, HSBC cho rằng không nên cắt giảm lãi suất tiếp trong quý II-2013, mà Chính phủ có thể cân nhắc vào giai đoạn sau đó.
Viết bình luận