Nhà đầu tư rối loạn vì tin đồn

Phiên giao dịch chứng khoán ngày 17-3, thị trường tiếp tục điều chỉnh giảm (VN-Index mất tiếp 5,23 điểm và HNX-Index mất thêm 0,45 điểm). Sau một ngày bán tháo, tâm lý nhà đầu tư đã ổn định trở lại, động thái xả hàng giảm bớt nên mức độ điều chỉnh giảm nhẹ.

Nhà đầu tư thất vọng khi thị trường tiếp tục đi xuống. Ảnh: H.Thúy

Bán tháo vì lo lắng

Sau hai ngày đổ dốc, VN-Index đã mất tổng cộng 21,01 điểm (tương ứng - 3,95%) và HNX-Index mất 5,1 điểm (tương ứng -2,94%). Trong ngày đầu điều chỉnh (16-3), thị trường tỏ ra khá hỗn loạn, nhiều người đặt lệnh bán tháo nên nhiều mã cổ phiếu dư bán giá sàn xếp dãy 5 con số, trong khi bên mua trống trơn. Nhưng sang hôm sau, sự giằng co đã diễn ra, nhiều mã cổ phiếu lớn như: DHG, FPT, NTL, REE... đã xanh trở lại. Lý giải về việc giảm khá mạnh trong hai ngày qua, nhiều nhà đầu tư cho rằng lúc đầu xuất phát từ việc thị trường đã tăng được một quãng với tỉ lệ hơn 11% nên nhiều nhà đầu tư bán chốt lời.

Trước áp lực bán ra khá mạnh, sức mua co lại, dòng tiền đổ vào thị trường giảm sút nên không hấp thu  hết lượng bán và thị trường tự điều chỉnh. Trong thời điểm nhạy cảm này, thị trường lại thiếu thông tin tốt hỗ trợ mà tin xấu đồn đại về lạm phát, về tín dụng phát tán quá nhiều, làm cho nhà đầu tư rối loạn, bán tháo.

Theo ông Huỳnh Anh Tuấn, Giám đốc Công ty Chứng khoán SJC, giai đoạn hiện tại nền kinh tế đất nước đã vượt qua đỉnh điểm khó khăn nên không cần  phải lo lắng thái quá. Do thị trường đang nằm trong kênh xu hướng tăng nên rất có thể trong một hoặc hai phiên cuối tuần này thị trường sẽ đảo chiều và tăng trở lại.

Đường đi lên còn dài

Sự ổn định của thị trường chứng khoán phụ thuộc nhiều vào kinh tế vĩ mô. Quý I này GDP cả nước sẽ tăng khá mạnh so với cùng kỳ năm trước, qua đó hoạt động doanh nghiệp được củng cố phát triển thêm. Các hoạt động sản xuất, xây dựng, xuất khẩu... đang tiến triển ổn định. Còn vấn đề “nóng” nhất trên thị trường là thanh khoản ngân hàng, theo ý kiến nhiều chuyên gia, sự căng thẳng nhất của thị trường tín dụng đã không còn. Trong tuần qua, tín dụng tiếp tục hạ nhiệt, doanh số và lãi suất vay qua đêm trên thị trường mở tiếp tục giảm mạnh (hiện chỉ còn khoảng 7%/năm). Khi đồng vốn dồi dào, các ngân hàng sẽ giảm lãi suất cho vay để cạnh tranh.

So với mức đáy trong tháng 1 (thời điểm nóng nhất của sự căng thẳng tiền tệ), chỉ số VN-Index hiện tại mới tăng 7%, một mức quá thấp so với chu kỳ phục hồi của chứng khoán. Do xu hướng mới hình thành nên nhiều người tin đường đi lên của chứng khoán còn dài. Điều đó thể hiện qua số lượng đặt mua trung bình khoảng 140 triệu cổ phiếu/ngày trên cả hai sàn. Nhiều tổ chức tài chính chuyên nghiệp như SSI đăng ký mua ròng hàng loạt mã cổ phiếu trong thời gian tới. Trong đợt tăng vừa qua, nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy tài chính ít (chủ yếu là dùng vốn tự có) nên nếu thị trường điều chỉnh thì áp lực bán ra sẽ không lớn, kéo dài không lâu. Hiện tại các kênh đầu tư khác như: vàng, bất động sản, ngoại tệ đang trầm lắng nên dòng tiền nóng sẽ vẫn chọn chứng khoán làm nơi đầu cơ.

Theo ông Huỳnh Anh Tuấn, trong giai đoạn này, nhà đầu tư nên áp dụng chiến lược đầu tư trung và dài hạn, thay vì lướt sóng ngắn hạn dễ mang lại rủi ro. Những phiên điều chỉnh giảm là cơ hội để nhà đầu tư giải ngân vào những mã cơ bản tốt, có mức giá  vừa phải. Do thị trường khó tăng nhanh nên nhà đầu tư cần hạn chế tối đa việc sử dụng đòn bẩy tài chính để tránh áp lực cắt lỗ.