Khôi phục lòng tin cho nhà đầu tư

Biện pháp can thiệp hành chính cao nhất có thể áp dụng vào thị trường chứng khoán là điều chỉnh biên độ giao dịch để chặn đà lao dốc của VN-Index

Hôm qua (3-3), chứng khoán quay đầu lao dốc: VN-Index giảm tới 6,2 điểm (2,5%) dừng ở 241,46 điểm; HaSTC-Index cũng giảm thêm 1,84 điểm (2,2%), còn 81,76 điểm. Như vậy, chỉ trong vòng một năm suy giảm, hàng chục ngàn tỉ đồng vốn hóa đã “bốc hơi” khỏi thị trường chứng khoán (TTCK). Trước sự đốc thúc của các nhà đầu tư về biện pháp cứu thị trường, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã kiến nghị Bộ Tài chính và Thủ tướng Chính phủ thực hiện nhiều giải pháp mạnh tay như tăng cường chế tài xử phạt, lập lại trật tự về công bố thông tin và đẩy mạnh tái cấu trúc thị trường.

 

Trị thẳng tay nạn “biến lãi thành lỗ”

 

Theo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, năm 2008, có 137 quyết định xử phạt vi phạm hành chính đối với các tổ chức, cá nhân vi phạm luật chứng khoán. Trong đó, nhiều nhất là vi phạm về chào bán cổ phiếu, công bố thông tin của công ty đại chúng với 107 trường hợp; vi phạm chế độ báo cáo, công bố thông tin của công ty chứng khoán cũng lên đến 11 trường hợp.

Tổng Giám đốc Công ty Chứng khoán Bản Việt, ông Tô Hải, nhận định: Nổi cộm là tình trạng doanh nghiệp (DN) vừa công bố lãi nhưng ngay sau đó biến thành... lỗ. Nguyên nhân là do việc trích lập dự phòng không đầy đủ trong năm dẫn đến sự vênh nhau giữa báo cáo quý IV và báo cáo năm. Tình trạng này có thể do DN cố ý, cũng có thể do tác động khách quan nhưng dù gì đi nữa, nhà đầu tư vẫn cảm thấy mất lòng tin.

Ông Vũ Bằng, chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, khẳng định những sai phạm về công bố thông tin, đặc biệt là nạn biến lỗ thành lãi sẽ bị xử phạt nghiêm theo chế tài hiện hành. Sắp tới, theo dự thảo sửa đổi Nghị định 36 (về vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán), hành vi này sẽ bị phạt nặng hơn. Hiệp hội Đầu tư Tài chính (VAFI) đề xuất: Đối với trường hợp cố tình biến lỗ thành lãi, các sở giao dịch chứng khoán nên mạnh tay đối với những nhà quản lý DN bằng biện pháp cấm không cho tham gia quản lý DN niêm yết. Đây là việc trong tầm tay của các sở giao dịch chứng khoán, cần làm ngay để tạo niềm tin cho nhà đầu tư.

 

Không đóng cửa thị trường

 

Theo TS Vũ Đình Ánh, Phó Viện trưởng Viện Nghiên cứu khoa học thị trường giá cả, TTCK đang quay lại giá trị thực sau 2 năm tạo bong bóng. Với một thị trường thiếu sự kiểm soát chặt chẽ, kinh doanh theo tâm lý đám đông thì việc bảo vệ nhà đầu tư nhỏ là hết sức cần thiết nhằm hạn chế tối đa tình trạng làm giá.

Về lo ngại của giới đầu tư hiện nay rằng TTCK có thể sẽ bị tạm đóng cửa, TS Vũ Đình Ánh cho rằng chưa đến mức bi quan như vậy vì việc đóng cửa TTCK chỉ xảy ra khi thị trường này không còn tác dụng. Hơn nữa, TTCK hiện đóng vai trò quan trọng trong quá trình cổ phần hóa DN Nhà nước và phát hành trái phiếu Chính phủ. Ông Vũ Bằng cũng khẳng định không có chuyện đóng cửa thị trường. Biện pháp can thiệp hành chính cao nhất có thể áp dụng nếu TTCK diễn biến xấu nhất là điều chỉnh biên độ giao dịch để ngăn chặn khả năng bán tháo cổ phiếu, chặn đà lao dốc của VN-Index. “Đây chỉ là biện pháp cấp bách. Chúng ta vẫn phản đối việc can thiệp hành chính của cơ quan quản lý vào thị trường nhưng thực tế, các nước vẫn sử dụng” - ông Vũ Bằng nói.

 

>>> Xem tất cả