Lãi suất huy động còn cửa giảm thêm

 

Theo HSBC, lạm phát đã chậm lại từ mức 6,9% trong tháng 6 xuống còn 5,3% vào tháng 7. Tính cả yếu tố điều chỉnh mùa vụ, giá cả đã tăng nhẹ 0,1% so với tháng trước sau khi giảm 0,1% vào tháng 6. Lạm phát giảm chủ yếu do giá cả thực phẩm đã giảm từ 6,3% trong tháng trước xuống còn 3,6% vào tháng 7 nếu so với cùng kỳ năm ngoái.

Tính từ mức đỉnh của lạm phát hồi tháng 8 năm ngoái là 23%, con số này chỉ còn 5% vào tháng 7 năm nay. Cán cân thương mại trong 7 tháng đầu năm cũng thu hẹp còn 58 triệu USD - mức giảm đáng kể so với con số 6 tỉ USD cùng kỳ năm ngoái. Cùng với đó, VNĐ khá ổn định từ đầu năm, nguồn dự trữ ngoại hối tăng lên nhờ thâm hụt thương mại được cải thiện, vốn FDI giải ngân dồi dào… Vì vậy, HSBC cho rằng lạm phát sẽ tiếp tục giảm vào những tháng tới khi lãi suất thuận lợi và nhu cầu thấp. “Chúng tôi hy vọng việc cắt giảm thêm 1% lãi suất tái chiết khấu, lãi suất tái cấp vốn và lãi suất huy động sẽ trong thời gian sớm bởi tăng trưởng kinh tế vẫn yếu và lạm phát cơ bản sẽ xuống đáy khoảng 7%” - NH này nhận xét.

Dù lãi suất được cắt giảm 1%  nhưng sẽ khó gây ảnh hưởng lớn đến hoạt động tín dụng. Ngành NH đang nỗ lực bơm tín dụng vào nền kinh tế từ nay đến cuối năm. Trong khi đó, các cá nhân, doanh nghiệp đang tiến hành cắt giảm nợ nên không muốn vay thêm hoặc khó tiếp cận vốn vay vì thiếu tài sản thế chấp, vướng nợ xấu.

Nền kinh tế sẽ còn nhiều khó khăn nhưng theo HSBC, một gói kích thích kinh tế tương tự như gói kích thích vào năm 2009 sẽ khó được áp dụng lại. Lạm phát cao trong năm 2011 đã làm tín dụng không còn là giải pháp hấp dẫn, đặc biệt khi đa số tín dụng đều được rót vào những lĩnh vực kém hiệu quả. Thêm nữa, các biện pháp kích thích tài chính nền kinh tế thông qua chi tiêu Chính phủ cũng không còn hấp dẫn bởi một chiến lược mới nhằm cắt giảm thâm hụt ngân sách, tăng hiệu quả đầu tư công đang được áp dụng. “Một sự thay đổi đầy khó khăn nhưng Việt Nam đang đi đúng hướng khi đã cắt giảm nợ và áp dụng biện phát thúc đẩy năng suất để đưa nền kinh tế quay trở lại đà tăng trưởng nhanh” - HSBC nhận xét.