SCIC có đủ khả năng “kéo” thị trường?

Đúng như dự đoán, chỉ sau 3 phiên tăng, chỉ số VN-Index đã dừng lại và giảm 19,58 điểm (còn 638,71 điểm), với hơn 14 triệu cổ phiếu (CP) được khớp lệnh và giá trị giao dịch khoảng 848,8 tỉ đồng. Các nhà đầu tư (NĐT) sau khi đạt được mức kỳ vọng về lợi nhuận đã bắt đầu bán ra CP. Lượng cầu không thay đổi, trong khi lượng cung ngày càng tăng một cách rõ rệt. Nhiều NĐT bắt đầu hoài nghi về khả năng nâng đỡ, hỗ trợ thị trường của SCIC (Công ty Đầu tư kinh doanh vốn Nhà nước).

Đấu trí căng thẳng

Ông Lê Song Lai, Phó Tổng Giám đốc SCIC, khẳng định rằng SCIC sẽ phối hợp chặt chẽ với các cơ quan chức năng, chuẩn bị các nguồn nhân lực tài chính cần thiết, làm cơ sở cho việc hỗ trợ thị trường có hiệu quả... SCIC hoàn toàn có đủ khả năng tham gia hỗ trợ thị trường. Nhiều người cho rằng lời khẳng định của ông Lai là một sự bảo đảm của Chính phủ đối với việc phục hồi thị trường chứng khoán hiện nay. Nhưng với nguồn lực tài chính và các biện pháp đi kèm hiện nay, SCIC có đủ khả năng vực dậy được hay không lại là một chuyện khác. Mặc dù SCIC là một tổ chức đầu tư có tiềm lực tài chính mạnh nhưng kinh nghiệm thương trường vẫn còn hạn chế. Nếu không biết thời điểm mua vào hoặc phương cách mua như thế nào thì dù nguồn vốn có lớn đến đâu cũng chỉ là muối bỏ biển so với giá trị vốn hóa của thị trường lớn như hiện nay.

Thị trường trong phiên giao dịch ngày 11-3 là một phiên điều chỉnh với cuộc đọ sức cung - cầu giữa một bên là các NĐT riêng lẻ, các tổ chức đang cầm cố cho vay chứng khoán và một bên là SCIC, các quỹ đầu tư... Cuộc đấu giá này thật sự căng thẳng vì tâm lý chung của NĐT trên thị trường vẫn còn hoài nghi, vì lượng cung từ nghiệp vụ cho vay cầm cố của các tổ chức tài chính còn rất lớn và vì các quỹ đầu tư còn hy vọng về một mức giá tốt hơn nếu như SCIC không kìm giữ nổi mức ngưỡng hiện nay.

Tạo cho được xu thế lên giá trên thị trường

Theo giới phân tích chuyên nghiệp, phiên giao dịch ngày 11-3 là một phiên điều chỉnh theo quy luật thông thường. Nhưng vì thị trường mới lên được 3 phiên mà đã dừng lại thì SCIC cần phải tác động mua vào ngay để trấn an các NĐT. Nếu không thấy những động thái mua vào này thì tất yếu, theo phản ứng dây chuyền, các NĐT cá nhân sẽ bán ra mạnh ở những phiên sau. Thị trường vẫn tiếp tục rớt điểm thì xu thế giảm giá trên thị trường là chưa thể dừng lại. Việc phục hồi rất khó khăn vì không thay đổi được tâm lý mua - bán của các NĐT.

Cũng có quan điểm cho rằng, SCIC chưa mua mạnh trong những phiên điều chỉnh có thể vì cơ quan này đang xem xét mức bán ra trong những phiên này, khả năng sức cầu trên thị trường ra sao để nâng đỡ trong những phiên sắp tới. Ông Quang Tuấn, NĐT Công ty Chứng khoán Agriseco, cho rằng điều quan trọng hiện nay không phải là tạo ra một vài phiên lên giá mà phải tạo được một xu thế lên giá trên thị trường. Muốn vậy, phải tạo được sự cân bằng về cung – cầu trong nhiều phiên. Cũng là mua vào nhưng mua theo kiểu ẩn khối lượng với mức giá sàn thì cũng vô giá trị vì không tạo được phản ứng dây chuyền cho các NĐT mua theo trên thị trường hiện nay.