Dự báo "nóng": Cuộc đổi "ngôi vua" của những đồng tiền chủ chốt

(NLĐO) - Các chiến lược gia dự báo tốc độ cắt giảm lãi suất của Mỹ nhanh hơn có thể làm tăng tốc sự suy yếu của đồng bạc xanh.

Chính sách xoay trục ôn hòa trong tháng 12-2023 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) có thể khiến đồng USD suy yếu hơn nữa vào năm 2024, bất chấp sức mạnh của nền kinh tế Mỹ tăng lên.

Chủ nghĩa ngoại lệ kết thúc

Chính sách này đánh dấu sự thay đổi bất ngờ của FED sau khi Chủ tịch Jerome Powell cho biết đợt thắt chặt chính sách tiền tệ lịch sử đưa lãi suất lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ có thể đã kết thúc nhờ lạm phát hạ nhiệt. Các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 0,75 điểm % vào năm tới.

Ông Kit Juckes, Trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối tại Công ty dịch vụ tài chính Societe Generale (Pháp), cho rằng việc thắt chặt chính sách tiền tệ tích cực của FED cùng với các chính sách thúc đẩy tăng trưởng kinh tế sau đại dịch đã thúc đẩy khái niệm về "chủ nghĩa ngoại lệ" của Mỹ. Điều này giúp đồng bạc xanh phục hồi mạnh mẽ nhất kể từ những năm 1980. Do đó, việc FED quyết định nới lỏng chính sách sẽ khiến một số lợi ích bị đảo ngược.

Đáng chú ý, đồng tiền Mỹ đóng vai trò trung tâm trong nền tài chính toàn cầu nên sự suy yếu của nó tác động đến hàng hóa xuất khẩu theo hướng tăng sức cạnh tranh của hàng hóa ở nước ngoài. Đồng thời, tăng lợi nhuận của các công ty đa quốc gia bằng cách làm cho việc chuyển đổi lợi nhuận nước ngoài của họ sang USD trở nên rẻ hơn. Theo dữ liệu của FactSet, khoảng 1/4 các công ty thuộc S&P 500 tạo ra hơn 50% doanh thu bên ngoài nước Mỹ.

Một cuộc thăm dò vào đầu tháng 12-2023 của hãng tin Reuters với 71 chiến lược gia ngoại hối cho thấy họ kỳ vọng đồng USD sẽ giảm giá so với các đồng tiền của nhóm G10 trong năm 2024. Trong đó, phần lớn sự suy giảm của nó diễn ra vào nửa cuối năm nay.

Theo báo cáo triển vọng đầu tư năm 2024 của Công ty đầu tư RBC Global Asset Management, đồng euro sẽ tăng khoảng 10% trong năm 2024 do đồng tiền "vua" USD suy yếu và hoạt động đầu tư bằng đồng euro của nhà đầu tư châu Âu ra nước ngoài phục hồi.

Người đứng đầu bộ phận thu nhập cố định và tiền tệ toàn cầu Dagmara Fijalkowski và Phó Chủ tịch kiêm quản lý danh mục đầu tư cấp cao của RBC Daniel Mitchell đều dự đoán đồng tiền châu Âu sẽ tăng lên mức 1,21 USD/euro. Ông Fijalkowski và ông Mitchell đồng quan điểm về sự sụt giảm mạnh của đồng USD sẽ góp phần thúc đẩy đồng euro tăng giá. Cùng với đó, đồng euro sẽ kết thúc năm nay với mức cao hơn ngay cả khi triển vọng kinh tế châu Âu không thật sự tươi sáng.

Theo Bloomberg, đồng USD đã suy giảm kể từ cuối tháng 10-2023 và kéo dài đà giảm sau báo cáo triển vọng hằng quý của FED vào tuần trước khi dự báo mục tiêu lãi suất trong năm 2024 giảm mạnh hơn so với ước tính trước đó.

Trong khi đó, Chủ tịch Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) Christine Lagarde cảnh báo ngân hàng này không nên lơ là trong cuộc chiến chống lạm phát. Bà kiên quyết loại bỏ việc cân nhắc giảm lãi suất, đồng thời duy trì lộ trình đưa lạm phát trở lại ngưỡng mong muốn là 2%. Ngoài ra, dữ liệu lạm phát tháng 1-2024 sẽ biến động do chương trình trợ giá năng lượng từ các chính phủ châu Âu tung ra trong đợt khủng hoảng khí đốt vừa qua dần kết thúc. Nếu giá cả lại tăng tốc, ECB có thể thận trọng hơn.

Nhiều đồng tiền chờ bứt phá

Đồng euro đã giảm 0,3% xuống 1,0944 USD/euro vào ngày 20-12,mặc dù đồng tiền này đã tăng hơn 2% so với đồng bạc xanh trong năm nay. Theo báo cáo của Công ty đầu tư RBC Global Asset Management, khoảng 4.000 tỉ euro đã được đầu tư bên ngoài khu vực châu Âu từ năm 2014 đến năm 2022 khi ECB áp đặt lãi suất âm đối với những người gửi tiết kiệm ở châu Âu. Đáng nói, chỉ một phần số tiền trên được đầu tư trở lại khu vực châu Âu.

Hai ông Fijalkowski và Mitchell cho hay với lãi suất ngắn hạn cao hơn 4,5 điểm % so với 18 tháng trước, nhu cầu đối với đồng euro dự kiến sẽ tăng dần. Diễn biến này cũng sẽ tăng tốc khi triển vọng kinh tế của châu Âu cải thiện so với Mỹ.

Các chuyên gia cũng cho hay đồng yen của Nhật sẽ tăng giá lên mức 130 yen đổi 1 USD vào năm 2024 và là một trong những loại tiền tệ có diễn biến tích cực nhất. Diễn biến này phụ thuộc rất nhiều vào sự suy yếu của đồng USD và việc điều chỉnh lãi suất của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BOJ). Chiến lược gia Shoki Omori của Mizuho Securities, người dự báo sự giảm giá kéo dài của đồng yen sắp chấm dứt, nhận định: "Lần này, tình hình sẽ không khiến các nhà đầu cơ đồng yen phải thất vọng. Không có nhiều dư địa cho BOJ thắt chặt chính sách tiền tệ nhưng có vẻ họ quyết tâm kết thúc lãi suất âm".

Ông Takeshi Yokouchi, nhà quản lý danh mục cấp cao của Ngân hàng Sumitomo Mitsui DS Asset Management, phân tích: "Tỉ giá USD so với yen chắc chắn sẽ đương đầu với áp lực giảm nếu các ngân hàng trung ương bắt đầu cắt giảm lãi suất và BOJ dịch chuyển lãi suất khỏi vùng âm. Tuy nhiên, sự giảm giá của USD có thể sẽ chỉ ở mức hạn chế, không có chuyện yên tăng giá lên mức 100 yen đổi 1 USD như trước đây vì sự phục hồi kinh tế của Nhật Bản có lẽ sẽ không mạnh như trước".

Trong khi đó, đồng bảng Anh dự kiến sẽ tăng lên 1,31 USD/bảng trong 12 tháng tới, cũng được hỗ trợ bởi sự sụt giảm của USD. Anh đang nỗ lực đưa lạm phát giảm xuống mức mục tiêu là 2% và dự báo đạt mức này vào cuối năm 2025.

Sự trỗi dậy của nhân dân tệ

Báo cáo và số liệu thống kê hằng tháng mới nhất của Hiệp hội Viễn thông Tài chính Liên ngân hàng Toàn cầu (SWIFT) cho thấy nhân dân tệ đã vươn lên vị trí đồng tiền năng động thứ 4 thế giới, với tỉ lệ sử dụng chiếm 4,61% trong tháng 11-2023, lần đầu tiên vượt qua đồng yen kể từ tháng 1-2022.

Cũng theo dữ liệu của SWIFT, giá trị thanh toán bằng nhân dân tệ đã tăng 34,87% so với tháng 10-2023 trong khi mức tăng của các loại tiền tệ thanh toán nói chung là 5,35%.

Trong tháng 11-2023, đồng USD, euro và bảng Anh lọt tốp 3 trong bảng xếp hạng số tiền thanh toán bằng các loại tiền tệ chính, với tỉ lệ lần lượt là 47,08%, 22,95% và 7,15%. Đồng yen trượt xuống vị trí thứ 5, chiếm 3,41%.

Theo dữ liệu của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBC), trong các giao dịch thương mại hàng hóa xuyên biên giới của nền kinh tế số 2 thế giới, tỉ lệ thanh toán bằng đồng nhân dân tệ đạt 24,4% trong 9 tháng đầu năm nay, tăng 7 điểm % so với cùng kỳ năm 2022.