Chứng khoán “đuối”

Trong phiên giao dịch hôm qua (15-12), mặc dù VN-Index vẫn giữ được màu xanh (tăng 1,05 điểm, đạt 459,44 điểm), song giá trị giao dịch đã giảm 35% so phiên trước, cho thấy nhà đầu tư vẫn còn dè dặt với thị trường. Chưa kể, chỉ số HNX-Index tại sàn Hà Nội đã giảm điểm phần nào cho thấy thị trường chưa có dấu hiệu tăng bền vững.

Thị trường chứng khoán đang bị ảnh hưởng bởi tâm lý lo sợ của nhà đầu tư. Ảnh: H.THÚY

Lực cầu yếu

Nếu như phiên giao dịch trước đó, nhà đầu tư có phần phấn khởi vì giá trị giao dịch tăng lên so với phiên liền trước, đạt trên 45,7 triệu cổ phiếu (giá trị hơn 1.600 tỉ đồng) nhưng phiên hôm qua, khối lượng và giá trị giao dịch đã giảm đi gần 35%, chỉ đạt hơn 29,6 triệu cổ phiếu, với giá trị 1.050 tỉ đồng. Đáng chú ý là nhìn vào lực cầu trong phiên này cho thấy chủ yếu là các nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư nước ngoài chứ các tổ chức vẫn chưa vào cuộc.

Một chuyên gia thường xuyên quan sát diễn biến của thị trường cho rằng lực cầu và dòng tiền chính là yếu tố có thể kích thích thị trường bật dậy trong thời điểm hiện nay. Nhưng dấu hiệu đó chưa xuất hiện nên thị trường tiếp tục chùn lại. Ông Ngô Thanh Phát, Trưởng Phòng Phân tích Công ty Chứng khoán Quốc tế (VIS), cho rằng thị trường phiên thứ 2 vừa qua tăng bất thường phần lớn là do tin đồn Ngân hàng Nhà nước “bơm” 30.000 tỉ đồng cho các ngân hàng thương mại. Trong giai đoạn chính sách tiền tệ hiện nay khá căng thẳng, lạm phát cao thì thông tin trên đã tác động mạnh đến tâm lý nhà đầu tư nên họ mua vào. Tuy nhiên, thông tin đó đã bị bác bỏ, các nhà đầu cơ không tiếp tục mua vào, làm thị trường yếu đi.

Khó bật mạnh

Yếu tố chính hiện nay có thể làm thị trường chứng khoán “khỏe” hơn chính là tâm lý nhà đầu tư. Tâm lý đó bị ám ảnh bởi các chính sách liên quan đến tiền tệ. Trong khi tâm lý chưa giải tỏa, nhà đầu tư chưa vội mua vào thì ngược lại một nhóm nhà đầu tư khác đang “ôm hàng” giá cao sẵn sàng bán ra khi thị trường bật dậy. Điều đó sẽ khiến thị trường còn giằng co và khó bật mạnh trong những phiên tiếp theo.

Theo một chuyên gia, do tâm lý thận trọng nên nhiều nhà đầu tư chỉ giải ngân một phần vốn, nhiều nhất cũng chỉ là 30% trong thời điểm này. Với một thị trường đa số là đầu tư theo đám đông, ảnh hưởng bởi tâm lý bầy đàn thì nhà đầu tư nào “nhảy vào” thị trường trước xem ra sẽ sớm gặp rủi ro. Trả lời nhà đầu tư mới đây tại một diễn đàn, ông Quách Mạnh Hào, Phó Tổng Giám đốc Công ty Chứng khoán Thăng Long, cho rằng rủi ro lớn nhất của thị trường hiện nay là sự thờ ơ của nhà đầu tư sau hàng loạt vấn đề liên quan tới T+, chính sách tỉ giá, lãi suất, giá vàng, giá USD... Nhà đầu tư đã thật sự sốc và không tin vào thị trường như trước kia. Điều này khiến họ chấp nhận ôm tiền thay vì giải ngân trong lúc giá chứng khoán đã giảm hơn 30%. Ông Quách Mạnh Hào cho rằng khối lượng giao dịch thấp là điều kiện cần trước một xu thế mới nhưng xu thế mới sẽ chỉ khẳng định nếu khối lượng giao dịch tăng lên đột biến (60 triệu cổ phiếu) và Index không giảm.