Thách thức 2010

TS Lê Đạt Chí-  Trường ĐH Kinh tế TPHCM:

Chứng khoán ổn định hơn

Năm 2010, Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng lên hàng đầu, song song với kiềm chế lạm phát. Vì vậy, từ cuối năm 2009, Chính phủ đã điều chỉnh tăng lãi suất cơ bản và hạn chế mức tăng trưởng tín dụng năm 2010 là 25%. Thị trường chứng khoán (TTCK) là bức tranh phản ánh nền kinh tế, nên cùng với sự hồi phục của nền kinh tế, khả năng tăng trưởng chung là rõ ràng. Ngoài ra, cơ hội đầu tư vào TTCK năm 2010 có thể rộng mở hơn bởi dòng vốn nhà đầu tư ngoại.

Chưa kể, kênh đầu tư bất động sản đang có rào cản nhất định vì môi trường pháp lý (giao dịch qua sàn, thuế...); cơ hội đầu tư ngoại hối cũng giảm vì sàn vàng đóng cửa sẽ phần nào hạn chế được sự căng thẳng về ngoại tệ. Đó là những tiền đề để dòng vốn chuyển vào chứng khoán. Tuy nhiên, TTCK cũng rất dễ bị tổn thương bởi các chính sách tiền tệ- không chỉ ở mặt trực diện mà còn tác động bởi tâm lý. Mỗi một động thái thắt chặt hay nới lỏng tiền tệ, đều có thể làm cho thị trường hưng phấn hoặc bi quan, tăng vọt hoặc sụt giảm khó lường.

Chứng khoán vẫn là kênh đầu tư hấp dẫn trong năm 2010. Ảnh: H.Thúy

Bà Nguyễn Thị Cúc- Phó TGĐ Công ty vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ):

Vàng tiếp tục biến động mạnh

Hiện tại, giá vàng thế giới đang nằm ở dưới mức 1.100 USD/ounce. Nếu không vượt qua mức này thì sẽ điều chỉnh nhẹ xuống 1.088 USD/ounce vào cuối năm. Theo dự đoán, quý I/2010 thị trường vàng có thể lặp lại kỷ lục của năm 2009 với mốc đỉnh là 1.226 USD và có thể cao hơn nhưng không thể vượt 1.300 USD/ounce. Sáu tháng đầu năm 2010, nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tiếp tục duy trì mức lãi suất thấp, nhà đầu cơ mở dòng đầu cơ mới vào thị trường này thì giá vàng sẽ tăng cao. Sáu tháng cuối năm, nếu kinh tế Mỹ tốt hơn, FED thực hiện tăng lãi suất thì giá vàng có thể sẽ giảm. Sự tăng hay giảm giá của USD, giá dầu và nền kinh tế thế giới cũng có thể tác động mạnh đến giá vàng. Riêng trong nước, năm 2010 có thể không cấp thêm quota nhập khẩu vàng mà chỉ cấp khi cần thiết. Cùng với đó, nếu các nhà đầu tư, đầu cơ tiếp tục găm giữ vàng sẽ tạo ra nguồn cầu lớn hơn nguồn cung có thể sẽ làm giá vàng trong nước tiếp tục cao hơn nhiều so với thế giới. Điều này cho thấy, nhiều khả năng giá vàng năm 2010 có nhiều biến động không khác gì năm 2009.

Ông Lý Xuân Hải, TGĐ Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB):

Ngân hàng vẫn còn khó khăn

Mặc dù nền kinh tế VN đã thoát khỏi vùng đáy nhưng chưa hoàn toàn bền vững. Vì vậy nếu không thận trọng sẽ xảy ra những vấn đề khó có thể lường trước. Trước mắt, với mức tăng trưởng tín dụng năm 2010 khống chế ở mức 25% đồng nghĩa là chính sách tiền tệ được kiểm soát chặt chẽ hơn, dẫn đến việc ngân hàng sẽ khó khăn hơn trong việc huy động và cho vay. Bên cạnh đó, dù nền kinh tế toàn cầu vượt qua giai đoạn khó khăn nhất, nhưng thị trường tiêu thụ vẫn còn khó, bởi đa phần các nước sẽ tập trung cho thị trường nội địa.

Điều này sẽ làm cho ngân hàng không thuận lợi trong hoạt động tín dụng đối với khối doanh nghiệp xuất khẩu. Mặt khác, khó khăn của tín dụng còn nằm ở vấn đề hành vi: Người có tiền nếu không dám gửi ngân hàng, người cần vay cũng không dám đi vay, thì vòng quay của đồng vốn sẽ chậm, hệ số tạo tiền thấp. Ở Mỹ, có giai đoạn chính phủ phải “vô tiền phán hậu”, bơm tiền trực tiếp cho các tổ chức vay vốn thay vì qua ngân hàng. Tôi thiết nghĩ nếu các tổ chức tham gia thị trường tiền tệ của VN không thay đổi hành vi thì sẽ có những thay đổi lớn cho thị trường.