Thị trường chứng khoán đã phục hồi?

Nhận định này được căn cứ trên số lượng giao dịch cổ phiếu, trái phiếu của thị trường. Mặc dù chỉ số VN-Index biến động tăng giảm thất thường và trong vài phiên gần đây đang có xu hướng chững lại nhưng giao dịch cổ phiếu trên thị trường vẫn đạt mức khá cao. Đặc biệt là giao dịch theo phương pháp lô lớn của trái phiếu Chính phủ, có những phiên giao dịch TPCP đạt trên 200 tỉ đồng. Lòng tin của các nhà đầu tư vào thị trường cũng rất quan trọng góp phần làm cho thị trường phục hồi và theo đà đó đi lên. Thêm vào đó là một loạt các chính sách khuyến khích thị trường chứng khoán phát triển và quyết tâm theo đuổi thị trường lâu dài của nhà đầu tư nước ngoài cũng đã góp phần làm cho lòng tin của nhà đầu tư trong nước được củng cố. Ngoài ra, còn một loạt các nguyên nhân khách quan khác như giá cổ phiếu của các công ty đang niêm yết trên thị trường ở Việt Nam hiện đang thấp và phải nói là rất thấp nếu căn cứ vào hệ số P/E (theo nhận định của một chuyên gia chứng khoán người nước ngoài); rồi giá vàng và đô la cũng đang có nhiều biến động dẫn đến xu hướng  trữ tiền VND trong dân cư ngày càng nhiều và mọi người chuyển hướng đầu tư sang chứng khoán.

Hầu hết các công ty niêm yết đã công bố kết quả hoạt động kinh doanh quý IV/2003 và lũy kế cả năm 2003 với các kết quả khá phấn khởi, báo hiệu một năm mới khởi đầu nhiều thuận lợi. Một nhà đầu tư có tâm huyết với thị trường nhận xét, có nhiều nguyên nhân dẫn đến sụt giảm của thị trường trong 2 năm qua nhưng nhìn chung vẫn là do nhà đầu tư mất lòng tin vào các công ty niêm yết.

Tình hình năm 2003 với nhiều biến động của chiến tranh lraq, đại dịch SARS đã làm các nhà đầu tư không mấy tin tưởng vào sự phục hồi của các công ty niêm yết, nhất là các công ty có quan hệ buôn bán với thị trường nước ngoài. Tình hình "u ám" này kéo dài mãi đến tháng 9, tháng 10-2003 mới bắt đầu có dấu hiệu khởi sắc. Sự khởi sắc của thị trường trong một vài tháng cuối năm mặc dù chưa gọi là tốt lắm nhưng cũng được đánh giá rất khả quan. Và ''cuộc bứt phá ngoạn mục'' như theo cách gọi của nhiều nhà đầu tư, đã thực sự được diễn ra vào tháng 1-2004, nhất là những phiên cuối tháng với VN Index liên tục tăng mạnh.

Nguyên nhân của sự hồi phục nhanh chóng này một phần là do sự ''bám sàn'' lâu bền của các nhà đầu tư nước ngoài đã trấn an các nhà đầu tư trong nước và tình hình kinh doanh của các công ty niêm yết trong năm 2003 đã đạt lãi cao. REE lãi gần 48 tỉ đồng và doanh thu đạt 496,5 tỉ đồng; BBC lãi 12,l tỉ đồng; CCC 620 lãi 18,75 tỉ đồng và doanh thu đạt 208,6 tỉ; KHA thực hiện doanh thu 169,7 tỉ đồng và lợi nhuận đạt 7,19 tỉ... Và tất cả các công ty niêm yết đều công bố tỉ lệ cổ tức như đã cam kết với các nhà đầu tư từ đầu năm 2003.

Mặc dù, thị trường giao dịch chứng khoán trong vài phiên gần đây có nhiều biến động nhưng sức mua cổ phiếu của các nhà đầu tư vẫn tăng cao. Không phải vì họ mua theo cảm tính mà họ căn cứ vào nhiều yếu tố như đã phân tích trên. Mặt khác, các nhà đầu tư cũng đã rút ra được chiêu bài học ''xương máu'' và họ đã có kinh nghiệm cũng như tự trang bị kiến thức cho mình trong việc phán đoán biến động của giá cổ phiếu. Từ những diễn biến trên cho thấy xu hướng phục hồi của thị trường chứng khoán là hoàn toàn có cơ sở nhưng nhiều chuyên gia cũng đã cảnh báo các nhà đầu tư không nên đổ xô mua cổ phiếu bằng mọi giá khi cổ phiếu lên giá mà phải căn cứ vào nhiều yếu tố và phải phân tích, cân nhắc kỹ càng trước khi đầu tư, không lại đi vào "vết xe đổ" cũ.