Nhà đầu tư cá nhân vẫn "cân tất" thị trường chứng khoán?

Đây là ý kiến được ông Johan Nyvene, Chủ tịch HĐQT Công ty chứng khoán TP HCM (HSC) nêu tại Diễn đàn Kinh doanh 2024 do Forbes Việt Nam tổ chức tại TP HCM, chiều 22-8.

VN-Index đóng cửa phiên giao dịch cùng ngày ở mức 1.282,78 điểm, giảm nhẹ 1,27 điểm so với phiên trước; HNX Index tăng nhẹ 0,05 điểm lên 238,47 điểm trong khi Upcom Index tăng nhẹ 0,01 điểm lên 94,49 điểm.

Với mức đóng cửa sát giá tham chiếu, VN-Index đã ngắt mạch tăng liên tiếp trong 4 phiên vừa qua, đồng thời rung lắc mạnh ở vùng kháng cự 1.280 - 1.300 điểm. Thanh khoản thị trường sụt giảm bất ngờ so với những phiên trước, khi giá trị giao dịch trên sàn HOSE chỉ hơn 15.600 điểm.

Điểm trừ vẫn là đà bán ròng của khối ngoại. Trong những phiên VN-Index tăng liên tiếp vừa qua, khối ngoại vẫn bán ròng miệt mài và phiên hôm nay, các nhà đầu tư nước ngoài bán ròng thêm hơn 472 tỉ đồng, tập trung vào các mã cổ phiếu HPG, HSG, VPB, HDB…

Nếu tính từ đầu năm 2024 đến nay, các nhà đầu tư nước ngoài đã có chuỗi bán ròng nhiều nhất trong những năm qua, với tổng giá trị bán ròng trên 61.000 tỉ đồng.

Dù vậy, chia sẻ tại Diễn đàn Kinh doanh 2024 về xu hướng bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài, ông Johan Nyvene nói rằng động thái bán ròng của khối ngoại trong bối cảnh lãi suất ở Mỹ duy trì mức cao và dòng tiền trở lại thị trường này. Có điều, nhà đầu tư nước ngoài hiện chiếm tỉ trọng rất nhỏ trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Giá trị giao dịch của VN-Index hiện khoảng 700 triệu USD đến 1 tỉ USD, một số thời điểm từng lập đỉnh 2 tỉ USD, và nhà đầu tư nước ngoài chiếm khoảng 10% tổng giá trị giao dịch.

"Khối ngoại bán ròng hay ngay cả nỗ lực nâng hạng thị trường, đưa vào hệ thống KRX mới và việc Mỹ cắt giảm lãi suất… cũng chỉ là những "hương vị" cho thị trường chứng khoán. Hai yếu tố giúp thị trường phát triển trong dài hạn là chứng khoán gắn liền với tất cả ngành nghề trong nền kinh tế. Nhà đầu tư cá nhân chiếm 90% tỉ trọng là nền tảng tốt để thị trường tiếp tục phát triển trong tương lai. Nếu nhìn vào thanh khoản, 3-4 năm trước, thanh khoản VN-Index chỉ khoảng 200 – 300 triệu USD thì trong 2 năm nay đã tăng gấp 3 lần hoặc hơn con số này, cho thấy sự tăng trưởng tương đối bền vững", Chủ tịch chứng khoán HSC phân tích.

Nhiều chuyên gia kỳ vọng nhà đầu tư nước ngoài sẽ ngừng rút ròng, dòng tiền đầu tư sẽ trở lại các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam khi Mỹ bắt đầu lộ trình cắt giảm lãi suất.

Bà Michele Wee, Tổng Giám đốc Ngân hàng Standard Chartered Việt Nam, cho rằng trong quý IV/2024, Cục dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất với tổng mức cắt giảm khoảng 0,75 điểm %. Qua năm 2025, lộ trình cắt giảm lãi suất sẽ tiếp tục được thực hiện với khoảng 1,25 điểm % để đưa lãi suất của Mỹ quay về mức khoảng 3%. 

"Nếu lộ trình như dự báo của giới phân tích, dòng tiền đầu tư sẽ quay ngược về các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam. Khi đó, Ngân hàng Nhà nước sẽ có thêm dư địa điều hành lãi suất nới lỏng hơn, nhưng vẫn phải quan sát biến động của lạm phát", bà Michele Wee nói.