Những cổ phiếu đáng chú ý ngày 25-1

Trong báo cáo chiến lược năm 2024, Công ty chứng khoán ACB (ACBS) khuyến nghị mua đối với cổ phiếu TCB của Ngân hàng Kỹ thương Việt Nam (Techcombank). Giá cổ phiếu TCB hiện là 35.250 đồng.

Chiến lược vốn của TCB là tận dụng nguồn vốn ngắn hạn giá rẻ với tỉ lệ tiền gửi không kỳ hạn CASA 33,6%, cùng với huy động vốn dài hạn từ nước ngoài để tối ưu hóa chi phí. Việc tối ưu hóa chi phí vốn và chi phí hoạt động giúp ngân hàng này đạt được khả năng sinh lời dẫn đầu hệ thống với tỉ suất sinh lời trên tổng tài sản ROA là 2,4%.

Cổ phiếu TCB đang được giao dịch ở mức định giá P/E 7,0 lần và định giá P/B 0,9 lần. Đây là mức định giá khá hấp dẫn với lợi nhuận của ngân hàng dự kiến sẽ phục hồi mạnh mẽ trong năm 2024.

Năm nay, triển vọng tăng trưởng tín dụng của Techcombank kỳ vọng đạt 17% và biên lãi ròng NIM tăng 0,22% so với năm ngoái nhờ chi phí vốn giảm mạnh. Thu nhập lãi thuần dự báo tăng 23,6% so với năm trước; lợi nhuận trước thuế dự báo đạt 27.500 tỉ đồng.

Giá mục tiêu 1 năm của cổ phiếu TCB là 42.000 đồng, dù có rủi ro là dư nợ tập trung lớn khoảng 70% vốn vào bất động sản trong bối cảnh thị trường này phục hồi chậm hơn dự kiến.

Một cổ phiếu ngân hàng khác được chứng khoán ACBS khuyến nghị mua khả quan là STB của Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín (Sacombank). Giá hiện tại của STB là 30.750 đồng/cổ phiếu. Giá mục tiêu 1 năm của cổ phiếu này là 45.500 đồng.

Triển vọng cổ phiếu STB năm nay là lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt lõi kỳ vọng sẽ phục hồi 15% sau khi các khoản tiền gửi lãi suất cao dần đáo hạn, giúp giảm chi phí vốn và cải thiện biên lãi ròng. Lợi nhuận từ thu hồi nợ tồn đọng có thể tăng đột biến trong năm nay và năm 2025 sau khi Sacombank nhận được các thanh toán khoản nợ KCN Phong Phú (hơn 3.000 tỉ đồng mỗi năm) và thanh lý các tài sản bảo đảm khác. Ước lợi nhuận trước thuế của STB năm nay khoảng 18.600 tỉ đồng, tăng 96% so với năm 2023.

Giá cổ phiếu STB đang được giao dịch ở mức không thực sự hấp dẫn với định giá P/E 7,7 lần và P/B 1,3 lần. Nhưng các hệ số định giá này sẽ giảm đi đáng kể từ năm nay khi ngân hàng không còn gánh nặng trích lập tài sản tồn đọng và thanh lý các tài sản bảo đảm khác…

Trong báo cáo lần đầu vừa phát hành, Công ty chứng khoán Mirae Asset khuyến nghị mua đối với cổ phiếu HHV của Công ty cổ phần Đầu tư Hạ tầng Giao thông Đèo Cả.

HHV hoạt động trong hai lĩnh vực chính xây dựng cơ sở hạ tầng và đầu tư dự án theo hình thức xây dựng – vận hành – chuyển giao (BOT).

Trong ba năm qua với sự hỗ trợ từ công ty mẹ Tập đoàn Đèo Cả (DCG), HHV bắt đầu tham gia xây dựng đường cao tốc với tỉ trọng đóng góp 500 - 600 tỉ đồng mỗi năm vào tổng doanh thu. Tỉ suất lợi nhuận gộp của phân khúc này cao đáng kể và dẫn đầu ngành với mức trung bình 13,8% trong 4 năm qua. Công ty rất chọn lọc với cách tiếp cận kỹ lưỡng trong lựa chọn đấu thầu các dự án và tận dụng thế mạnh của công ty để đạt được tỉ suất lợi nhuận gộp cao.

HHV là đơn vị vận hành hầu hết các trạm thu phí BOT của tập đoàn Đèo Cả và chiếm gần 90% tổng tài sản của tập đoàn nà. Trong 7 năm qua, HHV đã tham gia các dự án PPP (chủ yếu là dự án BOT) với tổng giá trị đầu tư trên 30.000 tỉ đồng.

Trong giai đoạn 2019 - 2023, doanh thu của HHV tăng trưởng với tốc độ bình quân hàng năm (CAGR) là 51,7% và thu nhập ròng là 18,8%. Phân khúc BOT mang lại phần lớn lợi nhuận ròng trong khi đóng góp của phân khúc xây dựng vẫn còn khiêm tốn. Đổi lại, lĩnh vực xây dựng tăng trưởng rất nhanh, với tốc độ tăng trưởng bình quân hàng năm là 111% và giá trị tăng lên khoảng 1.168 tỉ đồng trong năm 2023.

Giá hiện tại của cổ phiếu HHV là 15.550 đồng. Giá mục tiêu của cổ phiếu này là 21.250 đồng.

(Những phân tích và khuyến nghị của các công ty chứng khoán chỉ mang tính chất tham khảo).