Dấu mốc quan trọng

Ngày 8-10-2025, Tổ chức FTSE Russell đã công bố nâng hạng chứng khoán Việt Nam từ thị trường cận biên lên mới nổi thứ cấp - có hiệu lực từ ngày 21-9-2026 và tùy thuộc vào kết quả đợt rà soát tháng 3-2026.

Việc chứng khoán Việt Nam được nâng hạng đã ghi nhận nỗ lực mạnh mẽ của Chính phủ khi triển khai toàn diện kế hoạch cải cách, đổi mới. Những nỗ lực này gồm đầu tư vào hạ tầng công nghệ, hoàn thiện khuôn khổ pháp lý, cải thiện khả năng tiếp cận thị trường chứng khoán cho nhà đầu tư nước ngoài…

Trong 3 năm qua, vốn nước ngoài rút ròng đáng kể trên thị trường chứng khoán Việt Nam - lên tới 8,5 tỉ USD. Việc nâng hạng chứng khoán Việt Nam sẽ là bước ngoặt, mở ra cơ hội để thị trường thu hút dòng vốn ngoại từ các quỹ đầu tư.

Thành quả này chưa phải là mục tiêu cuối cùng mà mới là bước khởi đầu, đặt ra những yêu cầu và thách thức cho sự phát triển tiếp theo. Mục tiêu chiến lược của chứng khoán Việt Nam là mở rộng quy mô thị trường đạt mức 120% GDP vào năm 2030, so với mức hiện tại 75%.

Theo ước tính, việc chứng khoán Việt Nam được nâng hạng có thể sẽ bổ sung dòng vốn 5 - 6 tỉ USD cho thị trường. Sau khi được nâng hạng, thị trường chứng khoán Việt Nam cũng sẽ được đưa vào chỉ số FTSE EM All Cap, với quy mô theo dõi khoảng 100 tỉ USD. Ước tính Việt Nam có thể chiếm khoảng 0,3% FTSE EM All Cap - tương đương khoảng 300 triệu USD dòng vốn thụ động, với khoảng 30 cổ phiếu được đưa vào. Sự trở lại của dòng vốn ngoại sẽ cải thiện thanh khoản, củng cố niềm tin của nhà đầu tư, thúc đẩy sự phát triển bền vững của thị trường vốn Việt Nam.

Việc được nâng hạng lên thị trường mới nổi là một dấu mốc quan trọng đối với chứng khoán Việt Nam. Thách thức lớn hơn nằm ở việc duy trì và củng cố vị thế này. Việt Nam cần thực hiện thêm các cải cách toàn diện nhằm tăng chiều sâu, hiện đại hóa và phát triển bền vững thị trường vốn.

Hiện nay, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn phụ thuộc rất nhiều vào 2 ngành chủ chốt là tài chính (37%) và bất động sản (19%). Cơ cấu ngành đa dạng hơn sẽ giúp thị trường phản ánh tốt nền kinh tế, giảm sự phụ thuộc quá mức vào 2 ngành này. Làn sóng chào bán cổ phiếu ra công chúng (IPO) sắp tới cũng sẽ thúc đẩy vốn hóa thị trường, giúp cân bằng lại cơ cấu ngành của thị trường chứng khoán.

Từ đầu năm đến nay, VN-Index đã đạt mức tăng trưởng trên 34%, thanh khoản thị trường hiện dẫn đầu khu vực ASEAN. Việt Nam cũng đang nỗ lực đáp ứng các yêu cầu cần thiết để được đưa vào Chỉ số thị trường mới nổi của MSCI, qua đó có thể thu hút dòng vốn đáng kể.

Không chỉ mở rộng quy mô thị trường chứng khoán, quan trọng hơn, mục tiêu của Chính phủ là xây dựng nền tảng cho sự tự chủ tài chính quốc gia - tăng cường năng lực nội tại của doanh nghiệp Việt Nam, nâng cao tính minh bạch trong quản trị doanh nghiệp; đồng thời tạo điều kiện để doanh nghiệp cạnh tranh và hội nhập sâu rộng vào thị trường toàn cầu. Về lâu dài, tăng trưởng kinh tế vẫn là yếu tố quyết định hiệu suất của thị trường chứng khoán với các chính sách hỗ trợ của Chính phủ.